水处理产业空间乐观

　　从目前情况来看，水处理与水利建设密切相关，两者之间有着环环相扣的产业态势。道理很简单，水利基础设施再完善，如果水源方面的污染，同样可以让水利基础设施建设的努力付之东流。所以，业内人士预测，水利建设的战略部署极有可能会包含水处理产业，从而打开了水处理产业的广阔成长空间。

　　而且，水处理产业目前已经处于快速成长的趋势。从污水处理的发展情况看，2000年后国家开始对污水处理进行投入，经历了“蛰伏”发展的五六年时间。至2006年《全国城镇污水处理及再生利用设施建设“十一五”规划》提出后，国家正式把污水处理提上了工作日程，2006~2009年迎来了污水发展的黄金期，污水处理率迅速提高，从2003年的42.4%提高到73%。短短六年时间提高了30.6%。但即便如此，对照美国的发展趋势，我国目前的污水处理发展水平仅仅处在美国70年代水平上，可以讲，仍处于初步发展阶段，由此也意味着我国水处理产业仍然是一个典型的朝阳产业。

　　更为重要的是，朝阳产业的特征将为水处理产业领域的优质企业打开新的高成长空间，尤其是工业水处理领域。比较发达国家，如美国工业用水水费有55%以上是污水处理费，英国占41%，丹麦、德国污水处理费分别为供水价格的1.6 倍和1.2 倍。可见，各www.gesep.com节能国水价虽有不同，但污水处理费一般都高于供水价格。而我国的污水处理费仍处于较低水平，部分省份污水处理厂一直处于亏损状态，我国工业污水处理费仅仅只有工业供水价格的0.45 倍，如果拟照国外情况类推，我国工业污水处理费应该与供水价格提升至11 比例比较合适，那么平均至少还有1.53 元/吨的上调空间，也就意味着工业污水处理费就存在很大的提升空间，从而打开了高成长的盈利空间。

　　海水淡化股最具潜能

　　不过，就水处理板块来说，目前主要有这么几个细分产业，一是拓展淡水来源的水处理产业，比如说海水淡化，目前在核电领域、大型火电领域，均有海水淡化的业务模式，这主要是通过海水淡化后的水为发电厂提供原水。二是提供工业废水或工业生产过程中节水的水处理产业，主要是万邦达、中电环保等个股。三是为水处理提供设备的相关细分水处理产业，碧水源以及南方汇通的子公司就是如此。四是生活污水处理领域，创业环保、兴蓉投资、南海发展等个股就是如此www.gesep.com节能环保。

　　而就目前来看，最具有成长性以及业绩爆发力的是海水淡化领域的相关细分产业，因为该产业目前尚处在爆发式增长的前夕，一旦产业化大规模推开，那么，该领域的相关上市公司的业绩将出现爆发式增长，目前涉及或准备涉及海水淡化的上市公司主要有双良节能、中电环保、南方泵业等等。已经产业化且业绩同样具有一定高成长潜能则是工业废水、污水处理设备等相关细分产业，其中万邦达、中电环保、碧水源等具有一定的潜能，尤其是万邦达、中电环保，前者得益于我国煤化工的大发展，后者得益于我国核电业务的大发展，从而赋予公司业绩的高成长。

　　但对于生活污水处理领域来说，由于目前污水处理厂的盈利能力相对一般，未来主要需要依靠居民生活污水处理费用的提升以及规模效应的体现。但考虑到生活污水处理厂的公用事业特征，此类个股可能在近期获得高盈利能力的预期并不乐观。所以，此类个股的业绩弹性也不易乐观，更多的是体现了环保题材的炒作。不过，南海发展可能有些例外，主要是公司对污水处理领域的深度理解，有外延式扩张以及向水处理设备领域拓展的潜能，可跟踪。