欧美发达国家目前更多关注于高端的板式换热器领域，已逐步退出对于压力容器类的管壳式换热器产品，世界管壳式换热器的生产重心逐步转移到以日本、韩国、印度、中国等亚洲国家。但在世界范围内，各种板式换热器的竞争力在逐渐上升。就发展前景来看，虽然目前管壳式换热器仍占主导地位，但板式换热器前景看好。

　　我国工业用换热器行业增长稳定。

　　我国1 亿美元GDP 消耗能源远超发达国家，工业领域内节能降耗任务紧迫而艰巨。目前，我国工业冷却用水量占工业用水总量的 80%左右，取水量占工业取水总量的30%~40%，换热器设备是工业耗能、耗水大户。据统计，换热器设备耗能量占工业用能的13%-15%。而为提高社会效能，我国近期推行资源节约、清洁生产等政策，大幅增加工业领域对高效、节水、节能、环保型冷却(凝)设备的应用要求。也对换热器的技术提升提出要求。

  在换热器领域，各传统使用的水冷、空冷以及蒸发冷方式依然有改进空间，复合式冷却器具有的多项优点使其前途广阔。

  复合冷却(凝)方式能够运用空冷式、蒸发式、水冷式等基本冷却形式进行组合传热冷却，并随环境变化而获得最佳冷却(凝)效果，同时降低水、电等资源消耗。如隆华传热公司制造的高效复合型冷却器，各项指标全面优于传统水冷设备，具有传统水冷设备不可比拟的优势，有望低成本，逐步替代传统水冷设备。

  个股推荐。

  我们认为，虽然换热器是相对成熟的通用机械，但随着我国能源节约政策快速推进，该行业技术领先或有一定工艺技巧的公司有望获得快于行业水平的发展速度。我们看好有一技之长的隆华传热(300263)。

  行业催化剂(正面)：我国依然处于重化工业化的进程中，对换热器需求依然稳定增长，而技术领先或有一定诀窍的公司市场份额有望快速扩大。

  风险提示(负面)：若国内投资持续下滑，换热器行业需求将难有大的增长。