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| 【冶金】日本地震或加速钢价反弹进程 后市消费需求会逐步启动 |
| （时间:2011-3-17 11:33:46） |
日本地震令国际大宗商品遭遇压力，但国内钢材价格却在震后两个交易日内大幅反弹，是跌势本已到头还是地震加速了钢价反弹的进程？笔者更倾向于后者。
首先，钢价下跌的空间已经有限。这是因为，从3月底开始国内的钢材消费会逐步启动，国内保障性住房的建设任务也将分配完毕，5月份可能会逐步开工，消费一旦有明显回升将会对钢价有较强的拉升作用；从成本角度看，我们按照行业通用的测算方式简单核算，目前国内现货建筑钢材价格大约还有100余元的利润空间，由于原材料成本的相对坚挺，钢材的利润空间在不断被压缩，再继续往下，成本的支撑力度就会显现出来；另外，当贸易商都开始降价抛货后或许就是钢价见底的时候，因为这种时候产业链的每一个环节手中的库存都非常有限，一旦需求有好转，库存供应会跟不上，就会导致价格出现拉升。
为什么说日本强震加速了反弹进程？主要是因为日本国内的部分钢厂遭到了比较严重的破坏，TSI消息称部分钢厂将需要停产半年。这对钢材市场产生了三个方面的影响：
第一，对于铁矿石、焦炭等国际大宗原材料的消费需求会下滑，这对于原材料价格会形成比较大的压力，目前新加坡的铁矿石掉期合约远期已经出现了接近20美元的深幅贴水。原材料价格的下跌会有利于钢厂盈利能力的提升；
第二，日本对我国钢材的进出口在未来数月会受到影响，可能会提振国内某些钢材品种的消费。我国从日本进口的钢材品种主要集中在线材、厚板、热轧冷轧卷板、镀锌钢板等品种上，2010年我国共从日本进口461.7万吨普通钢材和141.3万吨特殊钢材，而我国向日本出口的钢材数量总计为126.6万吨。这些净进口量一方面可能会从别的地区进口来弥补，另一方面会从自身生产来补充；国内热卷等品种价格受到支撑，从而带动了螺纹钢价格；
第三，预计日本的灾后重建将会提振我国螺纹钢的出口，对于螺纹钢的消费需求也是一个意外的增长，因此提振钢螺纹价格。
再加上后市消费需求会逐步启动，通胀预期不断增强，原材料价格总体仍处于高位，钢材价格仍将会长期走高。
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